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保险基金入市比例为何提高

时间:2006-11-22栏目:保险论文

新年前夕,中国保监会宣布提高部分保险公司资金投资证券投资基金的比例,其中中国人寿由5%提高到10%,平安保险和泰康人寿由10%提高到15%,新华、华泰由10%提高到12%。可以说,这是一个皆大欢喜、受到各方欢迎的举措,意义深远。

  化解利差损风险

  90年代初期至中期,我国保险业处于高速发展时期,很多寿险公司为了吸引客户、扩大市场份额,纷纷推出高预定利率险种。但自1996年开始,人行多次调低利率,致使高预定利率风险暴露无遗。利差风险越来越大,已成为保险业的一大难题,成为影响我国保险业健康发展的的重大隐患。

  如何化解高预定利率风险?业内人士普遍认为,高预定利率风险可以说是一种存量风险,要消除这种风险只有靠新增的利润来弥补,最重要的就是要扩大资金运用渠道,提高资金运用率。目前保险资金只能存入银行、购买国债、投资证券投资基金。他们的收益率分别是:5-6年期银行大额协议存款最低利率3.7%,国债的票面利率在5%左右,而去年投资证券投资基金的平均收益率达12%。显而易见,投资于证券投资基金的收益最高,而且,前两项是固定的,而投资于基金的收益率仍有提高的可能。在此情况下,提高资金入市比例无疑成为直接、可行的举措。去年保险公司总资产增加约650亿元,按10%的入市比例、12%的投资收益率来测算,收益相当可观。

  提高资金运用水平

  入世在即,中国的保险市场将逐步融入国际市场,中国的保险业将与外国的保险企业在相同的环境和条件下开展竞争。国际上成熟的保险市场是靠承保和投资两个轮子走路,且承保利润这一块越来越少,甚至是负数,主要依靠的是投资收益。国外大保险公司在进行传统保险业务的同时,管理着庞大的金融资产,他们既是保险公司,同时还是资产管理公司?如安盛集团1998年管理的总资产达6550亿美元。我国目前的费率由政府确定,将来一旦放开,投资收益高的公司可通过降低费率扩大市场份额,投资的重要性日益凸现出来。此次提高入市比例,可以培育和提高保险公司的资金运用水平,为入世及未来更大规模的投资做准备。

  培育机构投资者

  我国证券市场发展10年,成绩有目共睹,但仍是一个不成熟的市场,其中一个重要表现是中小投资者多,机构投资者少,股市波动大,缺乏稳定市场的力量。据统计,机构投资者只占投资者总户数的5%,95%的是中小投资者。为扭转这种局面,管理层最近两年正在着力培养和扶持机构投资者,其中一个重要表现是证券投资基金已发展到30多家,但最重要的机构投资者社保基金仍未入市,保险基金的入市量很小。这次较大幅度提高保险资金的入市比例,也可窥见管理层加快培育机构投资者的用心。

  为股市输血

  尽管政府宣布国企改革三年脱困的目标已基本实现,证券市场仍承担着为国企改革服务的任务,股市扩容的速度在不断加快。此外,今年证券市场还有许多重头戏要上演:国有股减持、设立创业板市场、设立开放式基金等,这些都会不同程度上分流主板市场资金,使股市“失血”。提高保险资金的入市比例,会给股市带来新的增量资金。截至去年底,保险公司总资产达3373亿元,若按平均10%的入市比例计算,保险公司可入市的资金达337亿元;去年保险资金投资于证券投资基金的数额为134亿元,据此推算,资金增量可达200亿元,也为开放式基金的推出埋下了伏笔。

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