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周小川:大力发挥机构投资者作用

时间:2006-11-22栏目:证券论文

    新华社消息,中国人民银行行长周小川22日在北京表示,当前直接融资所占比例依然过低,间接融资比重过高,是我国宏观经济运行中需要重视的一个重要问题。他建议最大限度地发挥保险业在资本市场中的机构投资者作用,促进资本市场的不断发展和规范。 
    周小川说,当前我国宏观经济运行中,广义货币供应量M2占GDP的比重过高,到2003年,我国M2对GDP的比例接近200%,高出其他国家很多。在我国,资金通过银行融资出去满足了企业在市场活动中的流动资金需求,但随着科技进步和产品更新换代的加速,企业的资金流动风险在加大,进而导致主要资金提供者商业银行的经营风险加大。 
    我国商业银行更多的资金转化成了中长期贷款,这些中长期贷款又通过企业进行中长期投资,从而使商业银行集中承担了大量的投资风险,这为银行的资产负债管理和风险控制带来一定的难度。所以,当务之急是提高直接融资比重,降低间接融资比重。 
    周小川说,要提高直接融资比重,必须大力发展和规范资本市场。他说,直接融资比重低的一个重要原因是目前机构投资者总量不足,资本市场正向作用发挥得还不够。过去发展和规范资本市场是强调相关法律法规的建设,现在看来更应注重市场机构的成熟化、各种机构的正确定位、市场理念的培育等。在这方面,作为市场主体的机构投资者要发挥重要的作用。 
    周小川表示,保险公司作为重要的机构投资者,可以为我国资本市场的发展和规范发挥更大作用,必须最大限度地支持保险业在资本市场中的应有作用。今后应适当地减少保险业与资本市场之间存在的限制和障碍,为保险业提供更多的投资工具和丰富投资组合。保险资金进入资本市场的合理比例,可以借鉴市场发达国家的经验。银行业也要发挥营业网点多等优势,发展银保合作,为降低间接融资比重发挥作用。 
 

(中国证券报)

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