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新会计制度下潜在受损公司分析
长期以来，上市公司财务指标的真实性和持续性倍受争议，证券市场中利用资产重组、关联交易制造非经常性损益使经营业绩大幅提升的事件也屡见不鲜，而导致会计信息失真的根本因素之一是我国会计制度的内在缺陷，鉴于此，2001年财政部对会计制度进行了大幅度的修订或变更，仅针对上市公司报表信息披露就制定或修订了11项会计准则。由于会计政策变更当年可选择采用未来适用法和追溯调整法，一般而言上市公司多采取追溯调整方式调整影响期初未分配利润等科目，影响额较小的才计入当期损益，因而虽然截止2月28日229家预亏预警（特指业绩下降50%以上）公司中多数声称与新会计制度变更有关，但会计政策变更对上市公司2001年当期损益应影响有限，而更多是起到夯实资产、减少盈利操纵空间、完善会计制度内在缺陷的作用， 因此在新会计制度下潜在受损公司应是资产水分较多、依靠债务重组收益及非货币性交易收益维持盈利、或有负债沉重等上市公司。
1．新四项计提准备
新的四项计提会计政策是指在计提原先四项减值准备的基础上，新增加对固定资产、在建工程、无形资产、委托贷款等四个项目的计提。2001年中期报告是新的会计制度全面执行后的首次信息披露，但根据统计显示，2001中报按新制度计提八项减值准备的上市公司数量只占整体的76.4%，有267家A股上市公司没有计提减值准备，2001年中期会计政策变更直接导致上市公司资产总额和净资产缩水约152亿元，其中主要是由于新减值准备引起。
由于2001年中期新会计制度首次执行，而且多数上市公司的中报无需审计，预计2001年中报中未提取减值准备和提取金额不足的上市公司在2001年报中将显著体现减值效应，因此2001中报未提取减值准备而其固定资产、无形资产、在建工程占总资产比重较高的公司受潜在影响最大。
2．长期待摊费用和待处理财产损益
新会计准则将开办费和待处理财产损益从资产负债表中剔除。长期待摊费用是指企业已经支出但摊销期在1年以上的各项费用，根据新会计准则的规定，除购建固定资产外所有筹建期间发生的费用（即原开办费科目），先在长期待摊费用中归集，待企业开始生产经营当月起一次性计入开始生产经营当月的损益；对于待处理财产科目，不论是否经过有关部门批准，均应冲减净资产并在年末计入当期损益，不得列示于资产方，避免企业以待处理财产损益的处置方案未获有关部门批准为由长期挂帐。
根据2001年中报显示，1133家上市公司开办费总余额从期初的229630万元降低为5263万元，说明大部分开办费已被当期损益或年初未分配利润消化；而根据2000年报显示，有208家上市公司有待处理固定资产/流动资产余额，其中待处理固定资产损失为5240万元，待处理流动资产损失为22458万元，两项合计27698万元，而2001年中报显示仍有23家上市公司存在待处理固定资产/流动资产余额，其中待处理资产余额较大的上市公司应重点关注。
表1 ：2001年中报待处理流动资产、待处理固定资产余额最高的15家公司
待处理流动资产损失（万元）
公司
待处理固定资产损失（万元）
轻骑海药
152.81
轻骑海药
52.81
秦丰农业
147.63
铜城集团
25.51
宜宾纸业
77.07
海南高速
19.60
铜城集团
60.93
青岛碱业
5.37
中发展
47.51
特变电工
2.72
成量股份
37.53
ST中侨
37.03
特变电工
35.22
风华高科
11.50
石 炼 化
7.22
3．债务重组、非货币性交易和关联交易
债务重组和非货币性交易是部分上市公司特别是ST、PT等公司赖以赢利之道，1999-2000年，至少有45家上市公司进行了近60起债务重组，涉及金额超过了80亿元，例如ST中华1999年度通过削减外债获得3.66亿元的债务重组收益，当年实现净利润2亿元，每股收益由2001年中期亏损0.2元提升至0.417元；此外众多上市公司通过非货币性交易实现了巨额收益，如长江控股2000年11月接受泰港集团赠予的四川青神中岩风景区旅游开发公司95%的股权，价值18943万元，并通过转让投资获利4800万元，使2000年年终收益达0.264元。
同时，通过关联交易获取收益操纵利润从而实现保配、扭亏或摘帽的现象在上市公司中也频频出现，部分公司持续经营能力的维持在很大程度上也是依赖与关联方的关联交易，根据对沪深两市2000年报统计，发生关联交易行为的上市公司达93.2%。
2001年债务重组准则的修订规定重组收益不再作为营业外收入计入当期损益，而计入资本公积，重组损失则确认为资本公积或当期损失；非货币性性交易也不再确认换出资产收益（除涉及补价外）；2001年底财政部新发布了《关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定》，规定自2001年12月21日起，对上市公司与关联方之间显失公允的交易价格部分计入资本公积，而不再确认为当期利润，该《规定》使上市公司出售资产交易将不再可能带来搣超额利润攠、上市公司关联方承担债务和费用将无法带来任何利润，受此影响，ST九州、ST中侨、ST鞍一工等公司生死未卜。
上述准则在一定程度上制约了利用债务重组、非货币性交易、资产置换、相互参股、关联交易等方式营造利润的行径，因此受此影响最大的是历年以债务重组收益、非货币性交易收益、关联交易为利润支撑的上市公司。由于非经常性损益科目包括交易价格显失公允的关联交易导致的损益、处理被投资单位股权损益、资产置换损益、各项营业外收入支出等科目，因此本文认为非经常性损益这一指标可以部分代表债务重组收益、非货币性交易收益、关联交易收益状况。
4．或有负债
或有负债包括担保、诉讼等，按照或有事项准则规定，或有负债如果满足企业承担的现时义务、很可能导致经济利益流出企业、金额能够可靠的计量三个条件就应确认为预计负债，以“营业外支出”科目反映在当期损益。或有事项准则是2000年7月1日开始施行，在过往的报表中将或有负债确认为预计负债的公司很少，但随着2001年上市公司“担保地雷”的频频爆发，加之2001年会计师审计意见的趋于谨慎，2001年或有负债的确认将会较前严格。
根据中国易富网提供的统计数据表明，从2001年7-11月，上市公司披露的诉讼案件达百余起，其中上市公司因担保而涉诉的占到了三成。截止2001年底，沪深两市约有近200家上市公司有对外担保或与其他上市公司实施互相担保，担保总金额接近200亿元，平均每家担保金额超过1.14亿元，在这近200家上市公司中，至少有五成公司的担保金额超过其净资产的20%，而中报披露有至少30家以上的公司担保总金额超过5亿元。这些庞大的或有负债对上市公司构成潜在的财务风险和业绩风险，如ST海洋为ST九州提供1.1亿元担保而身险囫囵并导致福建担保圈岌岌可危就是最新案例。因此，2001年报会对或有负债金额庞大的上市公司构成潜在风险。
表2： 2001年度诉讼金额较高并出现或有损失的上市公司
股票简称
诉讼金额[万元]
或有损失[万元]
533
万家乐
30201
30201
689
ST宏业
26000
26000
411
PT凯地
18107.49
9519.41
653
ST九州
16522.4
16522.4
17
ST中华
13506.67
5000
535
ST猴王
9629.55
9214.55
592
ST中福
9020.56
5118.09
658
ST海洋
8965.22
0
34
深信泰丰
8079.17
5721.72
14
ST华源
7914.83
0
资料来源：根据2001年12期《新财富》《担保圈的危险》统计 注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系
作者：国泰君安证券研究所 陈亮
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