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监管遏制业绩造假

时间:2006-11-22栏目:证券论文

    受宏观层面经济增长放缓和微观层面公司治理结构仍不健全等综合因素影响,上市公司2001年整体业绩探出新低。不过,不容忽视的是,由于去年管理层加强监管力度,相关政策相继出台及法制环境日趋完善,初步遏制了上市公司的业绩造假。从这个角度来看,尽管上市公司去年业绩不理想,却是少了些泡沫,多了些真实。

    加强监管成为共识

    2001年一年中,亿安科技、银广夏、麦科特、蓝田股份等涉嫌市场操纵和虚假陈述的案件使证券市场的信用危机达到极点,社会各方把视线均集中在证监会上,"加强监管"成为全社会的共识。

    在这样的背景下,管理层的监管力度是空前的,从而使2001年成为名副其实的"监管年"。当然,这种监管不仅仅是出台了哪些政策,查处了哪些违规,更重要的是完善了法规体系,改革了监管制度,改进了监管方式,同时也向上市公司传递了这样的信息:只有取信于投资者,才能在市场上立足并发展壮大。

    市场主体各司其职

    具体来说,首先是去年股票发行制度实现了从审批制向核准制的转变,客观上形成了市场各参与主体"各司其职、各尽所能、各负其责、自担风险"的责权关系,上市公司想要业绩造假,难度比以前大大增加。

    其次,上市公司监管工作实现了从再融资审核向持续监管的转变,强化了上市公司的持续监管,形成了主动监管、动态监管的有利态势,贯彻以强制信息披露制度为核心的监管理念,改善了上市公司治理水平,加强了派出机构和交易所的一线监管作用。中国证监会的派出机构通过巡查制度,比较及时地发现和纠正了一些上市公司的违法违规行为。

    其三,去年证券市场查处了一些造假的大案,并引发了社会各界对于证券民事赔偿的大讨论,证券民事赔偿制度呼之欲出。同时,一些违规的会计师事务所被淘汰出局。在这样的市场氛围下,上市公司业绩造假的成本明显提高,会计师事务所也重新认识到自己的笔有多重,在审计过程中起到了"经济警察"应有的作用。

    公司业绩更趋真实

    另外,新会计制度的全面实施,以及财政部为遏制我国证券市场上特有的上市公司年末"突击重组"而颁发的《关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定》,杜绝了部分上市公司通过不正常的关联交易操纵和调节利润的机会,也是造成一些T公司无法扭亏的主要原因。

    从上述这些监管措施来看,效果显然是显著的。上市公司去年的业绩虽然下降了,但却更趋真实。尽管承认上市公司业绩下降的事实对于绝大多数投资者意味着痛苦,但是,如果投资者面对的是一个诚信的市场,信息公开透明的市场,他们是会坦然接受的。因为他们知道,"虚胖"毕竟不是真正的健康。(记者 徐霄 王璐) 

  来源:上海证券报2002.05.23

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