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从趋势上重新审视B股的机会

时间:2006-11-22栏目:证券论文


 
  近期,沪深两市A、B股在政策面暖风频吹下有所走强,相对而言,似乎B股走得更疲软一些,为此,不少证券分析人士得出B股被A股拖着走的看法,言下之意,B股是被动性跟涨。

  这个观点是偏颇的。单从指数的角度上讲,好像A股走得更强一些,但A股毕竟有1160只股票,并非每一只股票与指数的涨幅是整齐划一的,大与涨幅弱于指数,一部分不涨反跌。而超过大盘涨幅的只是一小部分,相对而言,B股指数虽然涨幅不如A股,但基本上各股涨幅比较均衡,因此,从获利机会或难易程度上讲,也许B股赚钱机会更多,也更容易一些。

  另外从中期趋势讲,同样B股的机会不亚于A股。 
  首先,B股是一个几乎没有庄家的市场,没有像A股那样存在违规资金限期撤离的情况(有人也许不同意,认为B股市场也有违规资金,即便如此,有一点可以肯定的是,相比A股市场,要少得多)。然而,一个没有庄家的市场,尚能走到这个田地,那么,设想有一天,管理层允许机构投资者进入B股(随着组建中外合作证券投资基金与人民币自由兑换进程的加快,这种可能是肯定存在的),那将会怎样呢?
  其次,但凡与股市有关的政策,几乎凡对A股构成压力的,对B股虽有影响但相对较小,如国有股减持、新股扩容、创业板启动等等。
  相反,凡对A股属于利多性质的政策,B股同样可以受惠,如此番印花税税率调低等。有的政策像酝酿中的委托券商交易的佣金费率下调,由于B股费率更高,一旦实施,恐怕B股反应更强烈。至于组建中外合作基金、充许外商投资企业在境内上市、加入WTO等等一类消息,总的来说,也应是B股受惠更多一些。
  再次,时届年底,市场会不由自主地把眼光放在上市公司的年报上面来,众所周知,B股公司从某种角度上讲,几乎是自上市以来就运用国际会计准则进行核算的,因为需要境外会计师事务所进行审计,因此B股公司的会计信息相对A股而言,至少多了二条优势,一是会计处理质量相对较高,迄今没有发现哪家B股公司涉嫌造假,二是加入世贸之后,较少“弄弄干净”与国际接轨的压力。因此,尽管目前B股市盈率不低,但相对A股,还是更真、更准、更实。

海融资讯(2001年11月27日) 

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