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谁拖垮了国嘉实业

时间:2006-11-22栏目:证券论文

    进入2002年的国嘉实业(600646)似乎流年不顺,2001年报显示每股净资产更是下降到9分钱,戴上了ST的帽子。在整个上半年,多家银行的催款书、担保公司的诉讼状又如雪片般飞来,而7月4日,公司又公告称,中国证监会调查小组于2002年7月3日进驻公司。

    关联交易的阴影

    1998年,北京和德入主ST国嘉后,将下属的北京国软公司的控股权注入了ST国嘉,就在当年,国嘉实业通过北京国软与北京和德发生了36129万元的"蛋白饲料在线交易",占当年主营业务收入的26%;1999年这两家公司的交易额又高达21268万元,而当年国嘉实业所有的在线交易额也只有22745万元。2000年ST国嘉的"网络咨询服务"实现销售收入17909万元,其中又有17904万元是与Gotrade.com,INC这么个境外公司完成的。据了解,这家公司的前身就是国嘉实业拥有版权和经营权的99stock.com.cn。

    随着一桩桩关联交易的产生,ST国嘉的财务状况也曾一度"辉煌",公司的净利润在1998年达到顶点的1.48亿元,1999年、2000年开始回落,但净利润仍保持在7778万元和4725万元的高水准,可高利润并没有给公司带来高现金的流入,1998年公司经营活动产生的现金流量净额为--5578万元,1999年为--1.97亿元,2000年为--487万元,2001年还是--3389万元。

    大股东占款

    利润和现金流为什么出现这么大的背离,关键就在于大股东北京和德利用控股地位,通过关联交易、往来款以及担保贷款等办法,从上市公司套走了大量的资金。

    根据国嘉实业历年年报披露,北京和德、和德(集团)有限公司、上海德软科技有限公司到2001年底占用上市公司资金已经超过了5个亿。

    2002年4月23日,国嘉实业公布了2001年的年报,年报显示,公司主营业务大幅萎缩,几乎陷入停滞状态,只有依靠最早的主业国嘉光电才实现了几百万元的利润,加上公司2001年计提大额减值准备和核销大额不良资产,出现了1.68亿元的巨额亏损。

    背后的担保圈

    据年报披露,截至2001年末,国嘉实业银行借款余额合计5.3亿元,截至会计报表签发日即今年4月20日,有2.7亿元的借款已逾期或因未及时付息被各相关银行要求提前还贷,其中9227万元的借款已被诉至法院。从公司的年报看,公司与多家上市公司形成了相互担保关系。

    随着ST国嘉的由盛而衰,这场闹剧的始作俑者北京和德也开始逐步从ST国嘉实业中逐步淡出。北京和德在2001年相继与海南金易胜投资咨询公司、深圳信德佳公司签订了股权转让协议,使其持有的ST国嘉股权从开始的6496万下降到期末的1850万,如果不是由于这1850万的股权被法院冻结,此时的北京和德恐怕已经全身而退了。

    6月6日,在ST国嘉董事会的北京和德人员全体退出。时隔仅一个月,证监会宣布对ST国嘉的原董事会成员进行调查。(健桥证券研究所余磊) 

来源:深圳商报2002.07.10

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