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PT郑百文的“创新”生活

时间:2006-11-22栏目:证券论文


  □本报记者单鸿友/文
  PT郑百文的重组也许是空前绝后的。但PT郑百文重组成功到底是中国股市的悲哀还是创新?这个问题也许值得千万次地问。
  代码吉祥的郑百文(600898)几乎一来到证券市场就没有平静过。刚上市不久就有个人投资者因超比例持有郑百文流通股被监管机关处理,后来郑百文与郑州建行、四川长虹建立贸、工、银“铁三角”关系轰动一时。郑百文在二级市场也一直很活跃。
  然而好景不长,从1998年开始,因国内家电市场竞争激烈利润急剧下滑,曾经为郑百文创造辉煌的铁三角销售模式也将其拖入亏损的深渊。
  生存还是死亡,这是个问题。求生的本能使ST郑百文将资产重组提上议事日程。ST郑百文确实是个烫手山芋:1998年净亏2.54亿元,1999年亏损高达9.8亿元,2000年又亏损5000多万元。其时,ST郑百文每股净资产为-6.75元,股东权益比例为-138%。
  只剩一个烂摊子的ST郑百文在有关方面的斡旋下,欠建设银行的20多亿元债务被转移到中国信达资产管理公司,但信达资产管理公司在2000年3月向郑州市中级人民法院递交了申请ST郑百文破产还债的申请书。这在我国资本市场史上尚属首例。当然,破产并未成事。
  新华社于2000年10月发表声讨ST郑百文的署名文章,洋洋4000字长文,历数ST郑百文“泡沫”的破灭过程。该文引起了管理层的注意,中央领导要求严查郑百文事件,国务院调查小组进驻ST郑百文。巨额亏空外加弄虚作假伪装上市,舆论呼声一片:ST郑百文不摘牌谁摘牌?
  就在人们满以为这回ST郑百文在劫难逃之际,山东三联集团董事长张继升却盯上了这个仍具有“壳价值”的公司。经过讨价还价,三联集团抛出了让市场大跌眼镜的重组方案:中国信达资产管理公司拟向三联集团公司出售对公司的约15亿元的债权,三联集团公司取得信达公司约15亿元债权的价格为3亿元人民币。三联集团公司向信达公司购买上述债权后将全部豁免。在三联集团公司豁免债权的同时,公司全体股东,包括非流通股和流通股股东需将所持股份的约50%过户给三联集团公司;不同意将自己所持股份中的约50%过户给三联集团公司的股东将由公司按公平价格回购。市场一片哗然。
  2000年12月,山东三联宣布入主ST郑百文。2000年12月31日,召开股东大会,原则同意重组框架。
  当时一个观点广为流传:“郑百文重组成功,中国证券市场是最大的输家。”然而,在2001年2月22日召开的ST郑百文临时股东大会上,为了自己的权益走到一起的股东们还是以90%的赞成率通过了资产、债务重组议案。
  这次股东会让ST郑百文获得一丝生的希望。但是,法律界提出质疑,认为该股东大会的决议不符合现行民法精神。三联又策划在北京召集法律界权威人士开座谈会,一些国内民商法权威人士到场参与研讨,得出该做法是一个在法无明文规定情况下的创新的结论。
  3月26日,ST郑百文戴上PT帽子。4月23日PT郑百文收到中央登记结算公司上海分公司《关于郑百文股份变动申请的复函》,登记公司指出,此项过户申请,是在公司重大重组过程中由董事会代为办理的集体过户事宜,目前公司未能提供必要的授权文件,故登记公司暂无法办理有关股份变动手续。这是PT郑百文在股权过户案第一次遭受挫折。6月7日PT郑百文股权过户再次受阻。
  2001年10月份,财政部同意郑州百文集团将PT郑百文国有股的一半无偿过户给三联。也就在这个月,也许是得到高人的指点,郑州市的8个法人股东向郑州中院起诉PT郑百文,要求PT郑百文董事会履行股东大会的决议。郑州法院以其高效的办事作风很快裁定PT郑百文败诉。对PT郑百文来说,它简直就是一根救命稻草。这回,PT郑百文拿着一纸裁定去中国结算上海分公司,其请求终于被受理。2001年12月初,中国证券登记结算有限责任公司上海分公司发布公告称,将根据郑州市中级人民法院协助执行的要求,按照PT郑百文临时股东大会决议的规定办理股份过户手续,将PT郑百文相关股东持有股份的50%过户到山东三联集团公司名义下。
  好事多磨的2001年过去了,PT郑百文还在努力。2002年2月4日开临时股东会,董事会换班,张继升当选董事,随后被推选为董事长。2月7日,公布年报,扭亏为盈。流通股过户问题仍未解决。三联受让的一半国有股在其年报十大股东名单上写的是“三联集团公司”字样,但实际上是被记入“三联郑百文重组专用帐户”,还未真正记入三联的名下。
  PT郑百文的重组也许是空前绝后的。但PT郑百文重组成功到底是中国股市的悲哀还是创新?这个问题也许值得千万次地问。 

来源:财经周刊2002.3.25

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