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世纪星源症候:一家上市公司的财务报表操纵

时间:2006-11-22栏目:证券论文


□本刊特约作者 蒲少平/文 

 
在世纪星源平凡、稳健的外表下,是一个狂热的财务报表操纵者的真面目 


----世纪星源(深交所代码0005)是中国证券市场上一家看起来再平凡不过的上市公司——每年都有些盈利,不很多,因此几乎没有引起过市场关注,也不大有庄家狂炒;但也不太少,足以成功地于2000年实施配股。除了其前身是中国资本市场上鼎鼎大名的深圳原野,它几乎没有可以引人注目的地方。 
----然而,在世纪星源平凡、稳健的外表下,是一个狂热的财务报表操纵者的真面目。 
从原野到世纪星源 
1994年1月3日,世纪星源股票复牌。这是中国股市第一家停牌后又复牌的公司 
----世纪星源的前身是深圳市原野纺织股份有限公司。深圳原野注定要在中国资本市场写下一笔——它是中国第一家被监管部门认定造假账而停牌的上市公司。 
----深圳原野成立于1987年7月,当时注册资本为人民币150万元。1988年12月增资至人民币2000万元。1990年2月向社会公开发行股票2450万股,将总资本增加至9000万元,同年12月10日股票在深交所上市。从1992年4月起,中国人民银行深圳分行和中国注册会计师协会对原野公司进行调查,调查结果认定原野公司存在侵占国有资产、非法转移资产和虚增资产等欺诈行为。1992年7月7日,原野股票停牌。 
----1993年3月,深圳政府决定重整原野公司,进行经营业绩审计和资产评估,重组股权。1993年8月,香港中国投资有限公司承接原第一大股东润涛公司持有的原野公司股权的51%,即1716万股,并将原野易名为世纪星源。 
----复牌公告书称,原野以前的资产评估虚增了资产溢价2312万元,共计折股2312万股,深圳政府将这部分股份视同已批准而未发行股份,其中的1725万股由香港中国投资有限公司认购,每股价格3元,共计投入5175万元。 
----重整后,世纪星源公司总股本为9000万股,其中香港中国投资有限公司持有3441.15万股,占38.23%;深圳市城建开发(集团)公司持有1125万股,占12.5%;社会公众股为4433.85万股,占49.27%。 
----接手的香港中国投资有限公司是一家神秘的公司,遍查世纪星源公开信息,发现只在复牌公告书中曾简单提及,“香港中国投资有限公司是在香港注册的有限公司,现有资产2.5亿港元,主要业务以国内项目为主。” 
----1994年1月3日,世纪星源股票复牌。这是中国股市第一家停牌后又复牌的公司。 
----当时,世纪星源实际上已连续四年亏损且资不抵债。据1991年3月14日《深圳特区报》刊登的原野公司1990年年报,当年净利润为2789万元,未分配利润为2817万元,净资产为14039万元。 
----但实际上,据深圳中华会计师事务所审计(见世纪星源复牌公告书和1993年年报),1990年原野公司不但没有盈利,反而亏损1905万元,以致未分配利润为负2880万元。 
----因此,若把1990年年报中的未分配利润2817万元改为负2880万元,则1990年底原野的净资产实际应为8342万元。 
----但据“原野公司历年利润表”,1990年以后原野又累计亏损了13268万元,因此在1993年底,原野的净资产应为负4926万元,已资不抵债。不过,根据复牌公告,原野手中的存货和固定资产经过重新评估大幅增值,因此其1993年底净资产竟达到14873万元,增值近2亿元。 
----1994年复牌当年,又配股募集资金2.6亿元。世纪星源活过来了。 

“华乐”的“创新”销售 
在华乐交易两度被审计师出具保留意见后,世纪星源最后解雇了审计师 
----复牌伊始,财务报表操纵便开始了。 
----1995年,世纪星源16658万元银行贷款到期,本来用现金偿还即可。但是世纪星源却玩了一个花招:用一项成本为3061万元的“华乐”大厦部分产权,作价16658万元,抵给银行以充还贷款;同时,世纪星源又用16658万元将这部分大厦产权从银行购回。明明是正常的还贷,但经过世纪星源如此包装,在账面上形成16658万元虚假房地产销售和13597万元的虚假利润。 
----世纪星源1995年报披露净利润为5922万元,若除去此虚增利润,世纪星源1995年实际上亏损7000万元以上。 
----世纪星源的“创新”销售方式,并没有躲过审计公司报表的会计师的洞察。深圳中华会计师事务所注册会计师刘金登、朱子武在世纪星源1995年报的审计报告中明确指出:“贵公司(指世纪星源)按逾期债务重整方案以拥有的在建楼宇华乐大厦中的部分产权抵偿所欠建设银行深圳市分行债务,后又向建设银行深圳市分行购回相同产权,我们认为上述业务的会计处理和中国现行会计制度的有关规定不一致。” 
----在世纪星源1996年报的审计报告中,深圳中华会计师事务所注册会计师朱子武、郑有怀再次指出:“我们对贵公司按逾期债务重整方案,以拥有的在建楼宇华乐大厦中的部分产权计人民币30612839.60元,抵偿所欠中国人民建设银行深圳市分行人民币166585723.22元的债务,由此产生利润人民币135972883.62元,后又向中国人民建设银行深圳市分行以人民币166585723.22元购回相同产权一事作出了保留。”“我们对后附会计报表的比较数字的影响,即相关的经营所得的利润、所得税、固定资产、可分配利润、股东权益及1996年度的固定资产、可分配利润、未分配利润及股东权益不能确定。” 
----在世纪星源1996年报的审计报告中,朱子武、郑有怀还有另一条保留意见:“贵公司本年度将东园大厦出售,但因该大厦出售的相关手续尚未办理完毕,因此,我们对后附利润表中的销售收入人民币87336000.00元,成本人民币32756059.28元及净利润人民币54579940.72元予以保留。” 
----保留意见中所提及的“东园大厦”交易,其销售额占世纪星源1996年销售额10719万元的80%以上,而“利润”更占到其1996年利润总额5606万元的97%。但实际上,据世纪星源1996年年报中一个不起眼的附注,此项销售仅收取了200万元定金!如果扣除此项“利润”,可推算出,世纪星源1996年营业利润实际约为负2551万元。 
----1997年,世纪星源解聘深圳中华会计师事务所,改聘深圳大华会计师事务所做年报审计。 
----作为题外话,深圳中华会计师事务所后来有另外一个故事。1998年该事务所改名为“深圳中天会计师事务所”,2000年间与深圳天勤会计师事务所合并为中天勤会计师事务所。2001年间,因其所审计的上市公司银

广夏假造利润案曝光,中天勤已于2月底被财政部吊销执业资格(参见《财经》2001年10月5日号封面文章《银广夏陷阱》、2001年12月20日号封面文章《中天勤崩塌》)。 

车港工程演绎死魂灵 
深圳车港是一栋六七层高的立体停车场,其主体早已于1996年建成,之后就基本上处于停工状态 
----在世纪星源年报和配股说明书中,多次提到一个重要的项目——车港工程。这个据称是深圳市规划的迎接1997深港衔接十大工程项目之一的工程,位于深圳市皇港口岸监管区,功能是用来停泊香港无两地车牌的过境私家车。据世纪星源历年年报披露,这个预算为6亿元的车港工程,从1994年就开始建设,到2001年6月才完成预算的一半。根据其历年年报数据,可构成下表。 
----然而细读该公司年报和其它公开资料,却发现该公司在各处披露的这一工程的有关财务信息完全对不上: 
----——1999年年报披露,该工程1999年底已总计投资33560万元,按2000年年报,到2000年初这一数字却成了30447万元,相差3113万元; 
----——2000年配股说明书称,该工

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