(包括配股) 的价格是8元/ 股，这样，如果总经理行使期权，购买新股，则差价资金50000元。由于公司发行新股，应贯彻股权平等的原则，每个购股者应按同等的价格购股，由于在公司财务上，发行新股的资金收入不能有“缺口”，即资金收入= 8元/ 股5 新股发行数量，所以，差价资金应由谁支付，就成为一个需要从制度上予以解决的问题。 

　　在发达国家中，实行股票期权计划所需资金，基本是由公司税后利润提供的。其内在机理是，这些利润属股东权益范畴，既然股东们为了保障自身的利益而激励经营者和核心技术人员等，那么，由此引致的“成本”也应由股东们支付。 

　　但在我国目前条件下，上市公司实行的是财政部门规定的财务会计标准，其间并无关于建立股票期权计划所需资金来源的科目( 例如，缺乏“激励基金”科目) ，这样，如果上市公司自行将这一科目列入股东权益之中，是否属违规，就难以说清了；同时，简单从公司税后利润中提取“激励基金”，也将加大股东的“负担”，减少股东的实际利益。另一方面，在上市公司财会科目中均可看到“法定公益金”，我国的《公司法》第177条也明确规定，公司分配当年税后利润时，应提取利润的5~10%列入公司法定公益金，而这一科目的提取是值得探讨的。法定公益金的资金来源于税后利润，属股东权益范畴，而它的主要用途却是“职工集体福利及其设施建设”，这实际上，是对股东权益的一种“侵害”，因为这些资金一旦用于职工集体福利，就意味着不再属于股东。“公益金”科
目来源于计划经济条件下国有企业会计科目中的“职工福利金”，如果说，对国有企业来说，鉴于历史的惯性，实行这一科目还有一些现实作用的话，对在二板上市的民营中小企业来说，就既缺乏理论依据也没有现实必要。 

　　从二板市场建设来看，应从制度入手，取消中小企业的“法定公益金”科目，然后，由股东大会议决，是否建立“激励基金”科目以及数量。这样，既不增加股东们的“负担”，又有利于落实股票期权计划的资金来源。 

作者：王国刚　来源：中国社科院金融研究中心

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