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改制基金的投资价值分析与选择

时间:2006-11-22栏目:证券论文

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-0.41(4.26)

-5.42 鸿飞 -- -- --

0.83(-6.21)

-5.37 景业 -- -- --

0.23(-0.04)

25.13

  *:自科汇以下基金是2001年上市的基金。
  从1月18日的情况来看,大部分改制基金已经开始折价交易,溢价交易基金中,除安久和景业由于还未扩募而溢价率较高外,其余的溢价率都在5%以下。
  我们将2001年前上市的改制基金与2001年上市的改制基金分开进行选择。对于2001年前上市的改制基金我们从历史业绩表现、持仓结构、折价幅度等几方面进行选择。从表二的数据看,历史业绩和折价幅度都靠前的基金有兴科、裕华、兴安、同智、裕元、景博等。据刚刚公布的2001年第四季度投资组合,兴科、裕华、兴安、裕元等换股的频率很高,前十大重仓股中都有7、8只被更换,同时它们的仓位在2001年以前上市的基金中属偏低,在近期整个市场处于深层次调整和大盘走势不稳的情况下,这些基金有可能受到较小程度的冲击。
  对于2001年上市的改制基金,我们主要看其折价幅度、持仓结构,短期内的业绩表现作参考。折价幅度靠前的包括普华、鸿飞、普润、通宝、科翔等,其中鸿飞、通宝的持仓较轻,特别是鸿飞持股比例只有1.23%,这么多的现金足以在目前的市场背景下从容决定投资策略,后市将掌握有利的投资主动性。另外安瑞上市不到半年就有0.07元的拟分配收益,仓位较轻,2%左右的折价率,也是不错的选择。
  综上,我们认为对兴安、兴科、裕华、鸿飞、通宝、安瑞等改制小基金可以密切关注,一旦大盘出现转机,可以积极介入。

 

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