您现在的位置: 范文先生网 >> 经济论文 >> 证券论文 >> 正文

纳斯达克涉足期权交易

时间:2006-11-22栏目:证券论文

  近来,对美国股票交易所来说,“期权”已成为一个时髦词语,各个股票市场都争先恐后地将方兴未艾的期权交易作为振兴其业务并提供更多服务品种的重要渠道。继美国第一大股票市场纽约证券交易所今年早些时候宣布收购Archipelago市场、将涉足期权业务之后,位居第二的老对手纳斯达克日前也宣布,为了应对日益加剧的竞争,并为投资人提供更多交易产品,将从2006年第一季度起提供期权交易通道。
  多年来,纳斯达克一直关注其股票业务,强调其首要目标是从主要竞争对手纽约证交所那里争夺更多的股票交易量。现在,纳斯达克准备多方向出击了。
  据悉,纳斯达克的上述决定是在美国期权市场快速发展的大背景下做出的,此举将让纳斯达克在期权市场上获得一个立足点。
  近年美国期权市场交易量大幅增长,超过了纳斯达克核心产品现货股票的交易增长速度。据估计,美国目前的期权交易每年增长幅度超过20%,多家证券交易所已经盯上了这块“肥肉”,准备大力发展。正是依靠在期权交易上的利润,美国第二大期权市场国际证券交易所在今年早些时候成功上市,目前该交易所已拥有逾30%的期权市场份额。不仅交易所看中了期权交易,美国各大银行为了获得期权交易的控制权也不甘落后:8月16日,美国第四大期权市场费城股票交易所宣布华尔街六大银行以1.9亿美元购得其25%的股权。纽约证交所也曾表示,除了其占据优势的证券业务外,交易所的未来还必须与快速发展的期权和期货业务联系起来。根据其提交给美国证券交易委员会的文件,纽约证交所正考虑收购费城股票交易所。
  此举的时机选择意味着纳斯达克将比纽约证交所早几个月进入期权领域。早前纽约证交所宣布收购Archipelago市场。一旦收购完成,纽约证交所就将涉足期权领域。Archipelago是一家规模稍小的电子市场,本季度它自己也在致力于对美国第五大期权市场太平洋交易所期权业务的收购。
  尽管纳斯达克看好期权业务的发展前景,但是,与最通行的做法不同,它并不打算收购一家期权交易所或建一个期权交易平台,而是提供智能路径通道,使用户能在几家交易所中找到期权交易的最佳执行方案。正如纳斯达克执行副总裁克里斯·康坎农所表示的,纳斯达克的业务重点仍然是股票交易,“购买一家期权交易所则将偏离该重点”。
  据悉,纳斯达克将不会配比期权订单,但顾客可以利用纳斯达克高速度、低成本的连接系统,在同一平台上交易股票和期权,订单到达交易所的通道简便。纳斯达克将连接的期权市场包括美国证券交易所、费城股票交易所、波士顿Box期权交易所和太平洋交易所。之后纳斯达克将提供连接美国最大的期权交易市场芝加哥期交所的通道。
  康坎农还指出,交易者将不断寻找更方便的方法进行各种资产的交易。期权交易市场目前的状况与几年前电子股票市场的状况很相似,这些电子股票市场后来纷纷降价,最后被迫进行整合。“目前期权市场很令人满意”,“正朝着电子交易和十进制定价方向发展,就像股票市场曾经经历过的那样。我认为我们能够将股市发展上的经验运用于期权市场”。
  据了解,在过去几年中,纳斯达克已经开发了大量的战略性产品,并为顾客提供关注变化调整情况的连接解决方案。其现有的网络已经包括订单通路、挂牌交易的证券以及和纽约证券交易所的直接通道。
  费城交易所主席梅耶·福鲁彻称,纳斯达克的战略确认了这样一个思想,即交易所不得不进入“一个并肩交易的时代,我们将能够在同一个平台上交易股票、期权和期货”。不过,在交易所期权交易业务的争夺战中,到底是纽约证交所的并购战略取胜,还是纳斯达克另辟蹊径的设想占上风,尚需假以时日才能水落石出。 



来源:金融时报   

下页更精彩:1 2 3 4 下一页