事责任”。这里所体现的“民事赔偿责任优先原则”是值得称道的。问题在于民事责任的承担以违法行为人负有民事义务为前提，并且还须受害人享有确定的诉权为条件。读遍《证券法》笔者发现有三条涉及“民事权利义务”问题：（1 ）第一百一十五条（关于违规交易者的民事责任）；（2）第六十三条（“不实陈述”的连带责任）；（3）第四十二条（“大股东短线利润”的不当得利返还问题）。这里完全没有提及“操纵市场行为”、“内幕交易行为”的民事责任问题，从而受害投资者也就求告无门了。忽视民事责任不仅在于投资者权利受侵害得不到法律救济问题，它更涉及大量的证券违法行为的发现机制问题。从实践上看，证监会几年来查处的无数案件都是由投资者举报而发现、查处的。当投资者屡屡发现查处的结果并未使得权利遭受侵害者得到补偿，那么这就意味着从根本上扼杀了投资者举报的积极性。

　　「注释」

　　[1]值得注意的是，利润率处于11％～10％的公司为103家， 业内人士多认为这是利润操纵的结果。

　　[2]参见《深圳证券交易所上市公司年鉴1997》，中国金融出版社，1998年版，第5～6页。

　　[3]参见《中国证券报》1998年11月27日，第8版， 《证券市场对我国经济发展的贡献》（作者：房延安、戴铭）

　　[4]参见《中国证券报》1999年1月1日， 第2版。

　　[5]《上海证券报》1998年12月30日， 薛莉文，《走进依法治市新时代》。

　　[6]《马克思恩格斯全集》第7卷，北京人民出版社，1974年版，第94页。

　　[7] 参见A.A.berle & G.C　The　Modem　CorporationAnd Private Property，Pl，The Macmillan Co.1944.该书开篇是这么说的：“公司已不仅仅是个人从事商事交易活动的法律工具……事实上，公司既是一种财产保有手段，又是组织经济生活的工具。……一如过去的封建制，现代社会体制已演变成公司制。”

　　[8]《证券法》通过的前一天，厉以宁先生说，当前大家对宏观经济、股市都应建立信心，《证券法》的出台，有了法律规范，证券市场越来越规范，越来越有秩序，这就是“最大的利好消息”。参见《中国证券报》1998年12月29日，第1版， 《证券法出台有利经济发展》一文。我相信投资者也不会因为厉先生这番话就马上“买进”。长期的利好并不意味着当下股市处于“买进”价位。

　　[9] 注：参见《中国证券报》1998年12月30日、《证券市场周刊》1999年第1期有关评论。

　　[10] 1998年10月，人大常委会审议的原稿第十六条规定，“国务院证券监督管理机构对证券发行申请所作的批准决定，不表明对发行人的证券的价值及其收益作出实质性判断或者保证。”关于对此条的讨论，参见《中国证券报》1998年10月30日，第1版， 《为证券市场定方圆》一文。

　　[11] 我国的证监会其实就是仿效“SEC”而设立的。

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