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银行存差与融资渠道障碍

时间:2007-3-28栏目:金融学论文

银行存差与融资渠道障碍  
发布时间: 2003-8-7  作者:徐滇庆  
   如同所有的发展中国家一样,中国在高速增长的过程中需要大量资金。中国的劳动力资源非常丰富,就业形势相当严峻,因此,必然在相当长的时期内处于资金短缺的状况。可是,在中国金融机构中却出现了很反常的现象:自从1998年以来,金融机构各项存款大大超过了各项贷款的数量,有钱贷不出去,存差越来越高。银行里面“钱满为患”,似乎资金也出现了过剩现象。

    从中国人民银行的统计资料中可见,在1993年和1994年,金融机构的各项存款小于贷款数量。这一数字反映出来当时经济高速增长时资金短缺的事实。在1993年和1994年实际利用外资分别为389亿和432亿美元[1]。在这段时期内,不仅本国的资金得到了比较充分的利用,外资也发挥了正常的作用。


    表1 金融机构的存差

    金融机构各项存款 金融机构各项贷款 存差 存差占存款余额的比例 
    1993 29627 32943 -3316 -10.1% 
    1994 40472 40810 -338 -0.8% 
    1995 53862 50538 3324 6.6% 
    1996 68572 61152 7420 12.1% 
    1997 82390 74914 7476 10.0% 
    1998 95697 86524 9173 10.6% 
    1999 108778 93734 15044 16.0% 
    2000 123804 99371 24433 24.6% 
    2001 143617 112314 31303 27.9% 

    资料来源:中国人民银行统计季报,2002-2,以及计算结果

    在1997年亚洲金融风暴以后,中国的存贷款结构发生了非常显著的变化。在1993年以来,存款增长速度始终高于贷款增长速度,使金融机构的存差总量急剧上升。在2001年底已经达到31303亿元(见上表)。2002年上半年存差又增加了6000亿,累计存差接近37000亿元。[2]

    是不是中国已经出现了资金过剩的现象?目前,还很少有人作出这样的判断。在2001年,世界上除了美国以外,中国依然是引入外资最多的国家。2002年中国实际使用的外资有可能突破500亿美元。[3]外资持续流入说明中国不仅需要投资而且还有着很好的投资项目,否则,很难解释为什么会出现大量外资流入的现象。

    如果说中国已经资金过剩,又如何解释地下非法金融屡禁不止的现象?据报道,在民营经济比较发达的浙江、福建和广东地下金融市场资金“暗流”惊人。民间“地下钱庄”、“标会”死灰复燃。高利贷的利率甚至超过了20%。[4]从另外一个方面来看,目前在国内市场上家用电器确实出现了过剩现象。在这种情况下,无论如何也不会出现高价倒卖家用电器的黑市。无论从哪个角度来讲,中国都是一个资金短缺的发展中国家。

    银行存差节节上升,银行里有的是钱,自然没有流动性问题。银行巴不得你把钱拿走。高额存差提高了金融系统的稳健程度。这当然是一个积极的信号。然而,过犹不及,凡事都有个限度。如果存差太高,则明显地降低了金融系统的效率。银行存差资金主要用于以下几个方面:

    (1) 上缴法定存款准备金

    (2) 备付金的留存;

    (3) 同业往来;

    (4) 归还借款;

    (5) 有价证券及投资;

    (6) 亏损占用;

    (7) 基层银行上存给上级行,各商业银行则上存给中国人民银行。

    在这些用途当中,法定存款准备金的比率是比较稳定的。备付金的留存和同业往来也不会在宏观上出现很大的波动。对于某一个银行来说,归还借款会影响其存差,但是作为全国的金融体系来说,由于对外资金来往的比例并不高,在国内,这家银行归还给那家银行,或者商业银行归还给中央银行,这家增了,那家减了,都不会影响整体的存差变化。因此,前四项不足以解释存差迅速上升的原因。

    第五项,在西方各国购买有价证券或投资是银行业相当重要的一部分业务。自从美国在1999年正式废除了“格拉斯--斯蒂格尔法”之后,美国金融控股公司的资产约占全美商业 银行资产的90%。欧盟一些成员国的金融业一体化程度大大超过美国。利用存差资金进行投资已经成了西方金融行业的主要利润来源之一。西方各国的银行的负债和资产都呈现多元化的趋势。 有人认为,美国的存差几乎存款总额的50%,和美国相比,我们的存差才30%左右,问题

并不严重。[5]这种说法只知其一不知其二。美国的银行业早已完成了由分业经营向混业经营的转换。金融创新为人们提供了多种多样的理财方式。在银行中的存差很容易就转化为投资。在美国的金融机构中除去必要的准备金之外,很少有钱闲置。因此,美国金融机构存差的

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