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期货投资的安全策略

时间:2008-5-27栏目:投资论文

  本文意在建立系统的期货投资安全机制,防止我们迷失于五彩缤纷的世界。它的作用应当是我们思想的明灯、行动的指南。记得哲学家康德曾说:自由不是想做什么就做什么,而是不想做什么就能不做什么。风险控制意味着约束,并使之成为投资生活的一个部分、一个自然的习惯。

 期货市场是冒险家的乐园,期货投资可谓是勇敢者的游戏。然而,经验告诉我们:在投资中能够有所成就的人不多,大约不到5%。那么,是什么阻挡了许多优秀的投资者踏入成功之门呢?其中有一个重要的原因是:未能将安全意识贯穿于投资过程的各个环节。

  所谓的安全战略,就是研究如何使投资立于不败之地。在安全问题上,我们不但需要在风险产生之时的一般意义的防守,更需要在风险尚未发生之时的积极主动性防范。这就需要我们培养和具备对风险的预测和感知能力,以及最为重要的控制能力。

  安全战略的目的:为投资保驾护航,驶向正途、到达彼岸。

  就期货投资运作的整个过程而言,安全战略所涉及的问题应涵盖三方面内容:⑴交易之前---投资方案拟定时的安全防御,⑵交易之中---投资计划实施过程中的安全与防守,⑶退出交易---如何安全主动地离开市场。

  就安全问题,我们必须树立这样一种思想:客观市场是第一位的,主观判断是第二位的,评判决策与交易是否正确的标准是市场的现实表现;同时,市场是完美的、客观的,而人的认识却是有限、片面和具有主观性的。可见,客观事实与主观认知之间总是存在着差距,也就决定了投资者出错的必然性和经常性。

  因此,我们必须承认和正视以下事实的存在:

  ⑴市场存在我们所不知或是无法认知的事情;

  ⑵存在潜藏而未完全显露的因素,或是突发性事件;

  ⑶我们对正在发生的事件所产生的影响估计不足;

  ⑷对事物的理解和市场的反应做出了相反判断;

  ⑸市场本身因过度扭曲所蕴藏着的反向动能;

  ⑹因人为操纵导致市场价格的异常表现。

  一、交易之前

  1、休息与等待

  休息与等待是一种积极的防御状态。许多投资者并不了解其内在的意义:什么也不做的防守成本是所有安全措施中最低的。我们之所以无所作为,是因为:⑴心身休整与交易总结,⑵市场没有大行情、或无法判断行情,⑶行情的演变已进入危险地带,⑷战略计划实施前的时机等待。

  资金权益的曲线与价格的波动图形是相似的,资金阶段性增长对于许多人来说并不是件难事,而如何回避权益的大幅回落却不是易事。然而,只有回避资金的回撤,才能实现资本的增值,才能达到资本滚动的复利效果。不为也许是最好的方式,这是一种舍弃,是一种顺服与尊重客观市场的表现。可见,学会休息与等待是决定投资能否取胜的重要一环。

  我们需要明白:市场是行情变化中的主角,而投资者的表演不过是个不起眼的配角。应当留有足够的时间与空间给市场,而不是自己忙忙碌碌;应当等待市场给出明确的方向,否则,忙碌的结局只能是虚空一场。

  问题的关键是:为什么人们总是忙碌?这是欲望驱使的结果。当人把眼睛盯在金钱而不是市场与自身时,总是会臆想行情的发生,并希望抓住而不愿丧失。我们认为:能够挖掘有投资价值的行情固然很好。但是,能够发觉市场没有行情、或是承认看不懂行情,其意义更加重要。因为只有认识到这点,才会懂得休息与等待的价值。

  《孙子兵法》中有句话:途有所不由,军有所不击,城有所不攻,地有所不争,君命有所不受。之所以不作为,是为着安全起见,为着大的战略计划服务,而不是眼前的小利或是利诱下的盲动。

  2、选择市场

  首先,我们需要对市场进行选择,并加以限制。这是因为并不是所有的市场都适合做投资。从安全的角度考虑,投资者应当远离这样的风险市场:⑴尽管行情巨大,但风险无法控制的市场;⑵人为操纵迹象明显,导致分析困难的市场;⑶持仓小、成交清淡,短期内无法活跃的市场;⑷不受法律保护、制度规则不健全,或是交易所诚信遭受质疑的市场。

  风险的防范不仅仅在风险产生之时,更应该在尚未发生之时就将其杜绝。这样做的好处是不增加额外的风险负担,使投资者的精力更加集中在价格波动的本身而不是其它。有人会说:不管怎样说,能挣到钱就好。但无数事实证明:不良的投资环境,终究结不出善果;正如气候恶劣的环境,无论如何精于耕作都是枉然。

  盲目投资时常走向灾难,限制行为自由才能得到真正的自由。在这里,总结选择市场的方针是:涨跌可分析性、风险可控性、交易可操作性,同时市场必须具备诚信、公正与规范。

  3、战略评估

  正确的行动来自于正确的思想,正确的交易有赖于对市场正确的评判。显然,投资的安全性与市场分析的正确与否有着必然的联系。分析正确率越高,投资盈利的可能性越大;反之,损失将无法避免。在这里,我们倡导树立要战就一定要胜的思想,即每战必捷。正如毛泽东在军事上主张不打无把握之仗;又如《孙子兵法》通篇所透射出的全胜思想。

  全胜的根基在于很好地把握市场未来发展的方向和目标,而行情战略性评估的核心任务正是如此。中国有句俗话:早知三日,富贵千年。可见,作为投资者应当具备洞察力和预见性。当我们对将来的基本面拥有足够的评判依据,那么对市场未来时空的定位就有了宏观的把握,也就成为从未来走来的人。这样,对于现今市场往后必要发生的事情有思想与行动的准备。

  期货市场的套利方式被大家认为是风险有限的投资模式,而对于单纯性投机被当作是风险极大的投资行为。其实,单纯性投机在更广泛的意义上也是一种套利行为,这是一种现时与未来的套利。当我们看到市场的未来时,这种风险很大的投机方式就转化为套利投资,现时与未来的巨大差价才是挣钱的源泉所在。如此,全胜思想的实现将不是一句空话,当交易还没有发生之前,投资者就怀有必胜的信念。

  行情评估的任务有:⑴市场未来演变的趋向和可能的目标时空; ⑵市场当前存在的不利因素及应对措施;⑶市场当前所处区域的高低和目前的趋势;⑷是否具备投资的价值,以及风险与收益的评估。许多人有这样的误区,认为要想获得多大收益就需要冒多大风险;但我们无法否认这样的事实---存在风险度有限而获利空间巨大的战略机遇。这正是行情评估的主要任务,同时我们应当抛开那些风险与收益不相称的任何所谓的机会。

  评估不能替代决策,其分析结果能否转化为操作方案,主要看我们对市场的把握程度与做事原则。在这里,我们倡导只做容易做的行情,选些加减乘除的小学题目,而将复

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