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投资技巧:保值选黄金投资须谨慎

时间:2011-1-4栏目:投资论文

保值选黄金投资须谨慎
莫国刚
盛世古董、乱世黄金,这句话千古传承下来有它一定的道理。自1978年布雷顿森林体系结束之后,黄金开始了价格自由波动,从35美元/盎司涨到2010年12月8日的1430.81美元/盎司,涨了将近40倍,并仍在不断创新高。
现在不是传统意义上的乱世,没有战乱、饥荒等,但全球经济复苏进入困境,各国经济情况迥异,美国经济复苏迟滞,欧洲债务危机不断蔓延,日本通缩经济倒退,中国高通胀,全球流动性泛滥。在这种乱世之中,黄金也在不断凸显保值的特性,价格一路飙涨。细数国内黄金投资品种
目前,国内能够进行黄金投资的品种可分为以下几类。
实物金条
购买实物金条的渠道包括银行、金店等,可自己保存,也可存到银行。购买实物金条需要全额支付价款,自己保存会造成磨损而且不安全,存到银行需要缴纳保管费。
黄金纪念币
黄金纪念币投资范围小,价值体现范围也小,只有对爱好此物之人才会体现价值,在一个小圈子里流动,圈子之外只能以市场价格成交。
黄金首饰
黄金首饰很普遍,但购买成本较高。其价格是在市价的基础上加上了加工费(加工费至少50元/克),当卖回市场时,却只能以市场价格卖出,如市场上金价为300元/克,买黄金戒指价格会花费350元/克。一年后黄金上涨到400元/克,卖出戒指只能赚50元/克,这还没扣除戒指的磨损。如果直接购买黄金,可净赚100元/克,所以购买首饰压缩了投资回报。
纸黄金
纸黄金只能交易不能提取实物,需在银行开立账户。买卖黄金全额付款,根据银行报价低买高卖赚取利润,但银行黄金都不是连续报价,价格有缺失。
黄金T+D
这是目前最得到市场认可的品种,由上海黄金交易所设计。
交易机制撮合成交(可能导致在单边行情下无法成交造成亏损)。如单边上涨行情中,所有投资者都下多单,市场里很少有人下空单,这就造成多单无法成交。如果在空单的情况下,行情迅速拉升单边而上,想买进平仓,同样无法成交,等来的只有爆仓。
交易杠杆保证金交易(投资者需有较高的风险承受能力)。最近,黄金T+D保证金比率约为在15%(风险与收益均被放大)。节假日前或行情波动较剧烈时,会适当提高保证金比率控制投资者持仓风险。
资金安全三方存管。资金存放在银行,以避免公司挪用,保证资金安全。
报价交易所连续报价(元/克),交易时间分上午盘、下午盘、夜市(使得报价时间不连续有缺失)。
交易方式 买卖方向为双向(可高买低卖,也可高卖低买)。如现在金价是300元/克,预测未来价格会涨到320元/克,可多单进场,待价格上涨到320元/克时卖出平仓获利,即低买高卖。反之,则为高卖低买。
交割 可提取实物黄金但不能赎回。建立多单后,只要申请便可在规定时间内随时提取实物黄金。
交易成本交易手续费较高,手续费双边收取,建仓与平仓各收一次。目前单边手续费普遍是交易总额的万分之十五,双边收取则是万分之三十,如300元/克买1000克黄金,手续费为300×1000×0.15%=450元,价格上涨到320元/克时卖出平仓手续费为320×1000×0.15%=480元,双边手续费是450+480=930元。此外,持仓过夜根据多空交收申报数量还可能要收取延期费,比率约为万分之二。
天通金
天通金是天津贵金属交易所设计的产品。
交易机制做市商(开户公司,往往资金量大,能保证连续交易)交易(不同于投资者之间相互成交的撮合成交,以投资者和做市商为对手交易)保证交易流动性,随时成交。这也存在一定弊端,如做市商风险控制能力不足,不能对冲对手单,可能会采取一些措施(如在交易软件上做手脚,使投资者在有利条件下不能平仓获利)以避免自己损失过大。
交易杠杆 保证金交易,比率在85~40%(平常为8%,节假日或行情剧烈波动时会最大提高到40%)。如五一假期市场休市,交易所会于4月30日把保证金比率提高到20%,减少投资者持仓的同时,可避免外盘波动剧烈导致节后直接爆仓。
报价报价机制和国际金价联系密切(由国际金价根据人民币汇率换算而来,报价单位元/克),并且24小时连续报价(其中凌晨4:00~6:00结算)。
交割可提取及赎回实物黄金。可在开仓之后第2个交易日申请提取实物黄金或赎回(建立多单可提取实物黄金,建立空单可提交黄金给交易所赎回)。
交易成本手续费较高,每日点差(做市商向投资者收取的手续费)是上一交易结算价的万分之十二、交易手续费按万分之八双边收取,延期费为万分之一。如昨日结算价是290元/克,则今日点差是290×0.12%=0.35,若现在金价是300元/克,买价即为300.35元/克。又如1000克黄金多单建仓价300.35元/克,当天结算价是310元/克,次日价格涨到320元/克选择卖出平仓,则交易手续费是1000×300.35×0.08% +1000×320×0.08% - 496,28元,延期费是310 x 1000×O.Olu/o - 31元,如算上点差290×0.12%×1000-348元,共计496.28+ 31+348=875.8元,和黄金T+D相差无几。反之,空单建仓价是300元/克,当天价格跌到290元/克,此时买进平仓,平仓价格是290.35元,而不是290元/克。
黄金期货
由上海期货交易所设计。
交易机制撮合成交,同黄金T+D。
交易杠杆保证金交易,保证金比率目前是10%。
报价交易时间分上午盘、下午盘共4小时(交易时间有缺失),没有夜市
(在黄金波动最大的晚间不能交易是最大缺点),报价单位元/克,根据国际金价而调整。
交割 可进行实物交割(到交割日),但交割时间只在交割日,只限机构交割。
交易成本交易手续费很低,无点差,无延期费,1000克黄金手续费约为60元,第2个交易日开始收双边。
需注意的是,黄金期货、天通金与黄金T+D -样,均为双向交易,资金均为三方存管。
地下炒金(伦敦金)(

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