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美国摩根银行的e-finance战略探讨

时间:2006-11-28栏目:电子商务论文

随着新经济的蓬勃发展和互联网技术的日益普及,美国的传统金融业巨头都面临着来自新经济的巨大挑战。如何在新世纪里保持既有的竞争优势,是摆在每一家美国大银行或金融机构面前的亟待解决的课题。一向在科技应用上保持积极进取态度的美国摩根银行(J.P.Morgan),于1999年底启动了一项耗资达十亿美元的庞大计划——e—finance战略。本文将对这一战略加以介绍和评价,并讨论其对我国金融业发展的借鉴意义。

  一、e—finance战略的推出

  二十世纪90年代以来,以互联网为代表的信息技术取得了飞速发展,同时对世界经济产生了重大影响,这便是所谓的“新经济”现象。“新经济”在极大地提高劳动生产率、促进世界经济发展的同时,也对传统经济形成了巨大挑战。首先,“新经济”对传统经济的冲击体现在对既有市场的重新争夺上。互联网有着传统煤体无法比拟的优势,能以更快的速度、在更大的范围内为更大规模的客户提供便捷的服务。凭借其优势,互联网企业逐渐侵蚀传统企业通过多年努力才争取到的市场份额。在金融业这类服务行业,互联网的优势体现得尤为突出。作为拥有一百多年历史的美国第五大银行摩根银行,也切身体会到了“新经济”的冲击。摩根银行主要业务领域是衍生证券的交易和风险管理。客户与成本是其确立竞争优势的最重要的因素。而在互联网上进行这些业务将更容易接触广大的中小客户群,还能大幅减少服务成本。另一方面,“新经济”也在与传统经济争夺着智力资源。互联网企业的巨额风险资本投入、灵活的分配体制以及在传统企业中所无法体会到的创业的激动,都吸引着那些最具创新精神的企业家投身到“新经济”的大潮中。

  摩根银行一直在关注和研究互联网技术对传统金融业的影响,他们的研究显示,传统金融机构至少在四个方面能从互联网技术的应用中受益:(1)有利于金融业务的创新;(2)有利于提高金融服务的效率;(3)有利于赢得更多的客户;(4)有利于削减经营成本。但是在另一方面,摩根银行认为既有的网络金融服务存在着很多的缺陷,例如,缺乏实质性内容的电子商务“泡沫”、目的不明确的网站建设以及传统业务和网上业务的冲突问题。在经过详尽的研究后,摩根银行决心制定其特有的发展战略来涉足互联网领域。

  1999年9月,在摩根银行内部一批卓有远见的管理人员的极力推动下,摩根银行踏出了探索网络金融的第一步:在银行内部建立起一个网络金融风险投资的小规模孵化器(incubator)——实验室60(Lab60)。实验室60是后来的e—finance战略的一个雏形,它集中了25名网页设计员、金融程序设计员以及业务开发人员,致力于关于网络金融风险投资项目的创意(ideas)收集和整理,并为e—finance战略的推出做了大量的准备工作。实验室60成功孵化了几个基于网上金融业务的风险投资(ventures),包括MarketAxess,一个网上供多个交易者共同竞价的债券交易平台;Cygnifi,一家网上衍生证券服务公司;VolCen-ter,一个供外汇和稀有金属衍生产品交易的平台。实验室60的初步成功以及其他条件的逐步成熟,更坚定了摩根银行涉足网络金融业的信心。

  当年12月,来自摩根银行全球各地分支机构的75名精英被总裁Douglas Warner召集到纽约总部。他们被要求暂时搁下手头的工作,集中精力研讨摩根银行拟议中的e—finance战略。与会的75名精英中一部分是实验室60的参与者,另一部分则是一些长期关注网络金融发展的各层管理人员。他们肩负着为摩根银行规划21世纪发展蓝图的重任。这次名为e—swat的头脑风暴会议的最重要的成果便是摩根实验室(LabMorgan)的推出。摩根实验室是在实验室60的基础上建立起来的更大规模的孵化器,是摩根银行内部负责e—finance战略的独立单位。其任务是发掘并投资于全球各地的e—finance创意,并将之转化为基于e—finance的风险投资。

  摩根银行在2000年3月正式宣布摩根实验室成立后,计划投资至少一亿美元用于摩根实验室2000年的业务发展和e—finance战略的推进。时至今日,e—finance战略进展得较为顺利,摩根实验室已经成功孵化了近30个基于互联网的风险投资项目,而且预计以后每年还会推出20至30家网络金融公司。摩根银行对e—finance战略和摩根实验室充满了信心,用《欧洲货币》(Euromoney)的话来说,摩根实验室将能孵化摩根银行的未来。

  二、e—finance战略的特点

  美国的网络金融业在近几年来得到了飞速发展,一些从事网上金融服务的互联网公司如雨后春笋般涌现出来,而许多老牌金融机构也纷纷推出自己的网上金融业务。摩根银行认为,e—finance战略与已有的这些网上金融业务有很大的不同,同时这些特点也正是e—finance战略的优势所在。

  1、e—finance与新兴的纯网络金融公司(pure dot.com)的区别

  随着电子商务(e—commerce)的发展,网上银行、网上证券交易、网上保险等电子商务的衍生形态不断崛起,从事这些业务的互联网企业的数目也增长很快。在发展初期,这些互联网企业被广泛看好,得到了投资者的追捧,其标志便是NASDAQ在2000年3月达到了历史的顶峰。然而仅仅几个月以后,NASDAQ下挫超过了20%,人们对网络金融的看法也发生了改变。摩根银行对待网络金融的态度是客观的,认为金融业的网络化是大势所趋;但是它也指出了那些新兴的纯网络金融公司的缺陷,即没有实体经济的支持。摩根实验室的最大优势在于其背后所依靠的摩根银行。当那些新兴网络金融公司正忙于到处寻找传统金融公司做合作伙伴、以充实其网上服务的内容时,摩根实验室已先天地具有了可利用的丰富实体资源:摩根银行多年苦心经营积累的金融服务的专业经验、巨大的市场领地、广泛的客户纽带、充足的智力资源以及无价的摩根品牌。这些资源将使e—finance在与纯网络金融公司竞争中具有极大的优势。

  摩根实验室与纯网络金融公司相比的另一个优势是其职能更丰富。纯网络金融公司是独立的企业,同其它服务类企业一样,必须依靠网上金融业务创造出新价值,从而获得收益和利润;摩根实验室尽管是摩根银行内部的独立单位,但仍然与摩根银行之间存在不可割裂的血缘关系,因此在创造新价值之外,摩根实验室可以通过为摩根银行的传统单位提供附加服务(如提高其效率或降低业务运营成本)来获得收益。

  2、摩根银行的e—finance与其它传统金融机构的网上金融业务的区别

  在规划自己的e—finance战略之前,摩根银行对它的传统竞争对手的互联网发展战略进行过详细的研究。美国的金融机构在新经济浪潮的推动下,或多或少都涉足了互联网领域。最简单的形式是通过建立网站来宣传自己;其次,很多金融机构将原有的一部分业务转移到互联网上,来提高原有业务的效率并降低成本;网上金融的最高形式则是通过互联网创新一些传统市场中无法进行的业务。

摩根银行通过研究发现,无论采用哪种网络金融的形式,现有网上金融业务的主要缺陷在于没有协调好网上金融业务和传统业务的关系,或者将两者对立起来,或者是重复建设造成资源浪费。

  摩根银行在制定e—finan

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