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基于企业价值的财务报告探析

时间:2013-1-25栏目:会计论文

  基于企业价值的财务报告探析
  
  四川现代职业学院会计系 任欣
  
  【摘要】企业价值理念是企业经营管理的未来发展方向。文章对企业价值与财务报告的定义进行了阐述,并从企业价值视角出发分析财务报告的重要性与意义。结合当前财务报告的现状与企业价值的要求,指出传统财务报告所存在的局限性,提出了相应的解决对策与思路。
  
  【关键词】企业价值;财务报告;局限性
  
  引言
  
  在近年来国内企业上市融资步伐加快的背景下,财务报表与财务报告逐渐受到了社会各界的关注。目前,国内外财务分析主要集中于指标分析,且财务报表也主要体现在偿债能力、盈利能力以及资金运营等三方面。但是,在企业价值、行为成本、人力资源等新会计理念的冲击下,传统财务报表分析体系显示不够完善,传统的财务指标分析也具有其一定的局限性。对此,如何结合这些新会计理念,改进与完善现有的财务分析体系显得越发重要,对企业日常的财务管理投资者与债权人的决策分析有着积极的意义。
  
  一、企业价值与财务报告的含义
  
  企业价值最初是一个金融学的专业术语,最早是由金融经济学家所提出的。它是指企业的价值应该是由该企业预期自由现金流量以其加权平均资金成本作为贴现率,折现到现在的价值。其实,企业价值概念是引用了证券投资学中“股票内在价值”分析的原理,通过一定的贴现率折现到现在的价值,以判断其内在价值。企业价值与企业的财务决策有着密切的联系,而且它既在考虑时间因素背景下反映了企业的真正价值,也体现了企业存在的风险与其未来持续发展的潜力。
  
  财务报告是指反映企业财务状况与经营成果的书面文件,主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表、附表以及会计报表附注等内容。一般而言,我们通常所指的财务报告即为财务报表。财务报表主要体现的是企业经营与财务状况的重要数据和指标,通过财务报表,投资者可以了解企业的盈利能力与发展潜力,债权人可以明白企业的短期偿债能力与长期偿债能力,而企业经营管理者可以知道企业的运转效率,并作出决策。
  
  二、基于企业价值财务报告分析的意义
  
  对于企业价值来说,有着历史价值、现有价值以及未来价值之分;而在进行财务决策时,往往要考虑到企业的现有价值与未来价值两方面因素。因此,对企业价值的合理分析就是在基于企业现有价值分析的基础上,对企业的未来价值进行合理的预测。当然,目前国内外企业会计的计量方法还是以历史成本法为主,所编制的财务报表也是基于历史成本法而得出的,这对企业价值分析中的现有价值与未来价值显然是无法达到要求的。对此,基于企业价值下的财务报告分析是现在会计计量方法的发展趋势要求。
  
  另一方面,基于企业价值下的财务报告分析也是满足投资者、债权人以及企业内部员工信息需求的目的。(会计论文 www.fwsir.com)首先从投资者角度而言,投资者在做出投资政策时往往需要考虑企业现有的价值与未来的发展潜力,也就是企业的未来价值;若未来价值超过现在的购买价值,那么投资者就会做出购买的决策。其次从债权人角度而言,企业的债务一般都在1-5年左右,有的甚至更远,债权人在借贷给企业时,考虑的也不仅仅是企业目前的资金周转能力与偿债能力,它也需要结合其他因素预测企业未来的资金链问题。最后从企业内部员工的信息需求角度而言,现代用工制度是双方互选的机制,企业聘用员工的同时,员工也同样在“货比三家”。因此,员工的信息需求不仅仅是当前企业的经营现状,而且还包括了企业未来的发展水平,基于企业价值下的财务报告分析显得十分具有现实意义。
  
  三、当前财务分析报告的局限性与存在的问题
  
  财务分析报告关系着企业财务信息质量的高低,财务信息质量越高,则做出的财务决策准确性也就越高。随着新会计科目、新计量方法的出现,使得当前财务分析报告仍然存在着一定的局限性,主要反映在财务报表的局限性、财务分析指标的局限性以及财务分析方法的局限性。
  
  (一)传统财务报表的局限性
  
  传统财务报表是在第二次工业革命背景下,以企业财务为中心,以企业财务保值增值为目标建立起来的,其以历史成本为原则,按照权责发生制进行记账,并以货币进行计量。然而在信息技术与科技创新的带动下,企业所面临的内外部环境都逐渐发生相应的变化,而原封不动的传统财务报表在知识经济的冲击下逐渐体现出了其应用过程中的一些局限性。
  
  第一,历史成本无法适应市场经济的价格变化。随着知识经济与市场经济的到来,各项资产的价格因市场供给与需求关系的不同而时刻变化,各项负债的成本也因货币供应量、通货膨胀率等因素而产生一定幅度的波动。在这种情况下,运用历史成本原则对企业所获得的各项资产与各项负债进行计价,显然暴露出其无法适应市场经济价格变化的局限性。随着市场投资环境的复杂化,投资者、债权人在进行投资决策时,对财务数据与信息的要求日益提高,特别是对企业未来盈利水平与发展潜力的财务信息,而历史成本计价显然无法满足投资者与债权人的这一要求。
  
  第二,权责发生制在无形资产计量方面的局限。在知识经济背景下,品牌、商誉、人力资本等无形资产成为了企业塑造核心竞争力的重要手段。在现实生活中,我们常常发现一些企业斥巨资去打造企业的品牌、培养企业的人才以及塑造企业良好的商誉,这时候,权责发生制“需实际发生而确认”的计量缺陷逐渐凸显出来。因为企业品牌、商誉、人力资本等这些无形资产基本上不会发生相应的交易活动,所以也就无法在财务分析报告中体现出来,这对于企业财务信息的披露是一大难题。
  
  第三,货币计量对企业非货币财务信息的忽略。随着企业经营环境的变化,许多与企业经营有关的经济事项是无法准确用货币进行计量的,而且在信息技术日益发达的今天,企业的内外部环境瞬息万变,以货币为载体的企业财务信息已经无法满足企业决策者的信息要求。现阶段,企业决策者不仅要看到当前的利润水平与资金运营状况,而且还希望能获得更多反映企业未来发展潜力、创新能力以及综合竞争能力等方面的财务信息。所以,现阶段对于企业财务信息来说,非常有必要去披露一些与企业经营环境、发展潜力等方面的非货币信息;而这些正是现行财务分析报告采用的货币计量原则所缺失与忽视的。
  
  (二)财务分析指标的局限性
  
  财务分析指标是企业总结和评价财务状况和经营成果的相对指标,在财务分析体系下,财务指标是企业分析与作出相关决策的重要依据。根据《企业财务通则》的规定:企业财务指标分为偿债能力指标、营运能力指标以及盈利能力指标。尽管这三大指标可以较为清楚地对企业的盈利水平与资金管理能力、企业的综合实力进行相应的评价,但是现有的财务分析指标体系还是存在着一些缺陷。随着知识经济、信息技术以及经济全球化的深入发展,企业的内外部环境发生着重要的变化,一些新型的分析指标相继出现,例如:人力资本、市场占有率、产品质量、行为成本费用等,而这些对企业价值评估有着重要影响的指标都没有包含在目前的指标分析体系中。
  
  (三)财务分析方法的局限性
  
  财务分析方法是企业财务分析报告的重要方面。目前,企业财务分析方法主要以比率分析法为主,通过各项财务数据的比值得到相应的财务分析指标,以此来判断企业价值与经营状况。比率分析法在企业的横向与纵向比较中的确有着非常强的应用性,但也存在着局限性。首先,比率分析法属于静态分析方法,在对企业未来进行预测时往往显得束手无策,而且就算运用比率分析法预测企业未来,其结果也并非合理可靠。这个弊端在企业价值下被逐渐放大,因为预测未来是评估企业价值的决定性因素。其次,比率分析法最大的优势就是克服了财务绝对值数据缺乏比较意义的弊端,在进行企业纵向与横向比较中发挥着重要的作用。然而,比率分析法也有着一定的弊端,那就是当面临不同行业的企业之间比较或者处于不同成长期的企业之间比较时,比率分析法由于缺乏统一的标准而使得最后的分析结果缺乏说服力。
  
  四、企业价值下财务分析报告的改进与完

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