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半年度报告含金量有提高
取代以往千篇一律的"经营回顾与展望",作为新半年度报告最新亮点的"管理层讨论与分析",以其注重财务数据分析和更具个性化的阐述,以及强调上市公司责任的更高要求,赋予了2002年半年度报告新内涵。这在已披露的三家上市公司半年度报告中,程度不同地显现出来。首先,更加注重财务数据分析
如南京水运在半年度报告的"管理层讨论与分析"内容中,分析了公司的财务状况,其中对于短期投资比去年末增加1160.34%的原因,公司解释为本期增加国债投资5000万元,对于现金与现金等价物同比净减少79.08%,公司表示因为报告期投资和筹资产生现金流出均大于流入。
第二,加强了上市公司资金使用的约束作用
云维股份在半年度报告的"管理层讨论与分析"内容中解释,公司1996年发行上市募集资金17547万元一直延续使用到本报告期,其中年产1万吨醋酸乙烯乳液项目,计划投资4720万元,截至2002年上半年累计完成投资131.74万元,公司还表示,此投资金额与以前年度披露金额之间的差额,已转入固定资产。
第三,有利于上市公司充分揭示风险
如南京水运不仅提出了下半年的经营目标,同时揭示了可能影响公司下半年经营的风险,公司指出,2艘4万吨原油和成品油两用船下半年投入营运后,能否达到预期经济效益,还有待于市场检验,同时长江成品油运输亏损情况,预计下半年还将继续。
值得指出的是,由于目前披露半年度报告的公司仅寥寥几家,并且因为这一半年度报告内容的改革刚刚实施,因此尚无法全面和完全体现其积极意义和深远影响。不过这一新的要求已受到众多上市公司有关人士的高度肯定。申达股份财务总监丁振华表示,作为半年度报告的重要内容,"管理层讨论与分析"充分体现了用财务数据说话的风格,不仅加大了上市公司经营层和董事会的压力,更有助于提高上市公司半年度报告的可信度,使投资者可以在这些字里行间发现上市公司较为真实的情况。
不仅如此,复星实业董秘秦学棠认为,半年度报告的这一改革有利于充分表现出不同上市公司的不同经营及管理理念,尤其是一批有想法和个性比较鲜明的公司,有了可以更加客观和细化地阐述自己较为个性化的投资、管理及经营风格的渠道。
此间有权威人士进一步指出,新要求更加强化了上市公司的责任,尤其上市公司是否能对未来经营趋势作出前瞻性的把握与分析,成为"管理层讨论与分析"的核心。该人士强调,从这一原则出发,上市公司的分析不应该是财务数据的堆砌,也不应该就事论事流于形式,而应真正告诉投资者有价值的信息。(记者 李彬)
来源:上海证券报2002.07.16
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